ตลาดแรก (Primary Market) หมายถึง การซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลหรือรัฐวิสาหกิจที่เริ่มออกมาใหม่ ธนาคารพาณิชย์ในฐานะผู้แทนจำหน่ายได้นำพันธบัตรของรัฐบาลหรือของรัฐวิสาหกิจขายให้กับผู้ซื้อโดยตรง ตามราคาที่รัฐบาลหรือรัฐวิสาหกิจเสนอขายและดอกเบี้ยของพันธบัตร

ตลาดรอง (Secondary Market) หมายถึง การที่ธนาคารรับซื้อ-ขายพันธบัตรที่เคยออกจำหน่ายจากตลาดแรกมาแล้ว ที่ชาวบ้านเขาเคยซื้อไปแล้วก็นำมาขายให้ธนาคาร ธนาคารก็ขายต่อไปอีกเมื่อมีคนมาขอซื้อ การที่ชาวบ้านเขาเอาพันธบัตรมาขาย เนื่องจากเขาอาจต้องการใช้เงิน หรือรำคาญเต็มทีไม่อยากถือพันธบัตรนี้อีกแล้ว เหมือนซื้อขายรถมือสองนั่นแหละ

ตลาดแรกและตลาดรองมีความสัมพันธ์ซึ่งกันและกัน เมื่อมีการลงทุนในตลาดรองมากขึ้นมีการซื้อขายมากก็จะทำให้นักลงทุนในตลาดแรกเกิดการกระตุ้นทำให้นักลงทุนในตลาดแรกมีการออกหุ้นตัวใหม่ๆออกมาขาย ทำให้เศรษฐกิจมีการเจริญเติบโต